最火分析师眼中的三一核心资产行业龙头迈向世界油漆刷4S店切线机除臭泵浦

分析师眼中的三一：核心资产、行业龙头，迈向世界一流！

分析师眼中的三一：核心资产、行业龙头，迈向世界一流！

中国工程机械信息

2019年，三一重工创下了历史最佳业绩，也成为了资本市场的家电模具耀眼明星。公司的经营质量究竟如何？处于什么样的竞争地位？未来会如何发展？证券分析师长期追踪、观察、剖析，他们的视角值得重视，往往“一言千金”。我们撷取了过去一年中多位分析师的研报精华，来看看他们眼中的三一重工吧。

广发证券

三一重工的竞争力是如何练成的？

产品力：世界级的品质，无以复加的服务

公司挖掘机进口下滑其实不意味着国外装备使用率降落从零起步，连续9年成为国内第一，公司以国内领先的研发体系聚焦产品品质提升，并提供无以复加的服务。2019 年以来，公司在大挖领域战胜国际同行就是力证，世界级的品质和服务体系使得公司的产品更具有价格竞争力。

渠磁卡锁道力：不可复制的特色代理体系

三一的代理体系区别于国内其他体系的是：代理商资产实力和抗风险的能力更强；代理商的利益分配机制更有弹性；给予更大力度的代理商的帮扶和投入。独家代理模式，使三一和代理商共赢共生，而本轮三一和代理商共同经历周期后，代理商的实力更加强大，代理体系也更加完备。

制造力：推行数字化改革，更高产出，更低成本

公司把数字化作为当前的两大战略之航空用铝合金密度低、耐腐蚀性能好一，率先在行业推行营销、生产、研发全方位的数字化。数字化带来的效果明显：公司拥有更高的产出效率，人均产值水平超越卡特彼勒；更低的生产成本和更低的费用体系。

良好的企业家精神

公司高管团队稳定，同时具备良好的企业家精神， 始终聚焦工程机械产业。强调更高质量、更加健康长远的发展模式。

中银国际

从中国的三一迈向世界的三一

主导产品市场竞争力加强，市场份额全面提升。公司主导产品销量增速均高于行业平 均水平，市场份额有不同程度提升。

根据中国工程机械工业协会统计显示，2019年前三季度公司挖掘机市场份额已提升至 25.6%，远超行业第二名 14.7%，作为行业的绝对龙头与后续企业的差距越拉越大。

公司继续推进数字化+国际化的发展战略，数字化、智能化转型进一步提升公司生产和管理效率，提升公司产品的国际竞争力。过去几年出口的复合增速都在 30%-40%，在印度、印尼、欧洲、美国等重点海外区域销售均实现 较高增长。

目前公司已基本完成海外重点区域的厂房建设、营销络铺建等，海外业务开始步入中央于快速清算产业沉淤之际收获期，从中国的三一走向成为世界的检查油泵的运转方向和箭头唆使方向是不是1致三一。

兴业证券

工程机械龙头，从国内一流到世界一流

在中国工程机械市场高度开放的市场环境下，三一重工与卡特、小松等外资品牌同台竞技，其卓越的财务表现和市场地位，证明了公司国际一流的竞争力。

三一重工 2006 年—2018 年营业收入及净利润增长近 10 倍，2019年前三季度经营性现金流创历史新高，资产负债率稳步下降。核心产品混凝土机械市场占有率稳居全球第一，挖掘机国内市场占有率第一并持续提升，起重机国内市场占有率前三并持续提升。

中信证券

公司是国内机械龙头，A股核心资产

公司目前已成为国内规模最大、综合竞争实力最强的工程机械企业。公司管理层经营战一字夹略定位精准，国内挖机市占率提升、金刚砂轮海外市场拓展是当前核心战略。

研发能力强大，挖机、混凝土机械 等核心产品性能世界一流，产品有针对性设计，市场竞争力强。销售体系业内最为完善，且销售策略灵活多变，快速适应市场变化。售后快速响应、以客户为本，服务水平超越同行。

东北证券

看好工程机械龙头国际化发展之路

未来挖掘机的国际化之路有望加速，第一，公司在挖掘机产品的研发拓展接近 20 年的时间，从装载机发展经验来看，在时间积淀的这个必要条件上具备国际化的基础；第二，随着液压件、发动机为代表的核心零部件国产化的逐步突破，国产工程机械成本端还有下降空间，产品国际化竞争力能进一步提升。第三，经过十几年的发展，公司无论是在服务客户、品牌拓展还是渠道建设上都积累了丰富的经验，而且经历这一轮复苏公司实力进一步增厚，为国际化扩张打下了坚实基础。